주식투자에 필요한 주식유보율 사내유보금 사내유보금에 대한 정의
기업의 재무제표를 분석할 때 PER, RBR 분만 아니라 사내유보금, 자본잉여금, 주식 유보율에 관한 개념을 이해하신다면 기업을 좀더 객관적으로 분석하실 수 있습니다.
1. 사내유보금
사내유보금은 대차대조표 상의 자본잉여금과 이익잉여금을 합친것 입니다.
자본 잉여금은 영업이익외에 발생하는 잉여금(주식발행초과금,기타 자본잉여금)을 말하고 이익잉여금은 기업의 영업활동에서 발생한 이익금 중 배당, 상여를 제외하고 남은 금액을 말합니다.
자본잉여금은 크게는 재평가적립금, 자본준비금, 기타 자본잉여금으로 분류됩니다.
재평가적립금은 기업의 사업용 고정자산을 재평가함으로서 발생된 평가익을 의미하고 자본준비금은 주식 발행 시에 액면 초과된 금액을 말합니다.
사내유보금에서는 현금성 자산뿐만 아니라 설비,토지,공장 등 실물 자산과 채권, 재고 등의 자산도 포함이됩니다.
기업이 쌓아 둔 현금은 아닌것입니다.
배당성향이 높은 기업이라고 하면 이익잉여금이 줄기에 사내유보금이 낮아지고 반대로 배당성향이 낮다면 높아질 수밖에 없습니다.
2. 유보율
주식 유보율은 간단하게 말하면 자금력을 측정하는 지표입니다. 사내 유보금 (이익 잉여금 + 자본 잉여금)을 자본금으로 나뉜것입니다.
단 유보율이 높다면 회사의 자금 흐름이 좋은것을 말합니다. 많은 돈을 쌓아두고 있다는 말입니다. 유보율이 상승하게 되면 재무구조가 개선이 되고 투자 여력이 훨씬 높아지게 됩닏.
그러나 반대로 유보율이 지나치게 높다면 그 회사가 투자를 하지 않고 현금만을 쌓아두는 듯한 이미지를 받을 수 있습니다. 그리고 유보율이 높다고 하여서 꼭 자본력이 좋지는 않습니다. 대부분의 대기업인 경우 분모에 들어가는 자본금이 작기에 유보율이 엄청나게 커보일 수 있습니다. 그리고 서두에 말씀드린 것과 같이 성비, 공장 등으로 현금이 아닌 실물 자산으로 존재할 수도 있겠습니다.
주식 유보율은 회사의 자본금과 특성에 따라 달라지기에 적정 수준을 알 수 없습니다. 단 금리가 인상되는 시기에 유보율이 높다는것은 안정적인 기업이라고 평가할 수 있겠습니다. 가지고 있는 자본이 많기 때문입니다.
3. 재무제표 확인
기업에 재무제표를 들어가보시면 자본 유보율을 쉽게 확인하실 수 있습니다. 기업의 자본 유보율이 증가를 하고 있다는 것은 현금 흐름이 좋아지고 있으며 기업의 재무제표가 안정적인 방향으로 성장을 하고 있다는 것을 말합니다.
삼성전자의 자본 유보율은 33.143%입니다. 대단한 기업이죠. 2019년 28,856%, 2020년 30,692% 지속적으로 증가하는 추세입니다.
현대차는 5,187% 입니다. 삼성전자와는 상당한 차이를 보여주고 있습니다. 현대자동차도 지속적으로 늘어나고 있는 상태입니다.
내가 현재 투자하고 있는 기업의 유보율이 어떠한 흐름으로 흘러가고 있는지를 판단하여 볼 필요성이 있습니다. 정상적으로 돈을 벌고 수익을 내고 있는 기업은 유보율이 지속적으로 증가할 수밖에 없습니다.
그러나 적극적인 투자를 하거나 연구개발 등에 힘을 쏟고 있는 기업들은 상대적으로 유보율이 낮을 수밖에 없습니다. 현재 회사의 재무제표 안정성을 파악하실 수 있는 지표중 하나인 유보율을 반드시 확인하는 습관을 가지시길 바랍니다.
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